Die kapasiteit van handel strategieë David Thesmar () en Augustin Landier () Abstract: As gevolg van nie-lineêre transaksiekoste, die finansiële prestasie van 'n handel strategie af met portefeulje grootte. Die gebruik van 'n dinamiese handel model a la Garleanu en Pedersen (2013), die skrywers aflei geslote-vorm formules vir die prestasie-tot-skaal grens bereik deur 'n handelaar toegerus met 'n sein voorspel voorraad opbrengste. Die verval met skaal van die besef Sharpe verhouding is stadiger vir strategieë wat (1) handel meer vloeistof voorrade (2) is gebaseer op seine wat nie haastig weg nie vervaag en (3) het 'n sterk wrywinglose prestasie. Vir 'n belegger gereed om 'n Sharpe vermindering met 30% te aanvaar, is portefeulje skaal (gemeet in dollar wisselvalligheid) gegee word deur 'n eenvoudige formule wat is 'n funksie van die wrywinglose Sharpe, 'n maatstaf van die prys impak, en 'n mate van die spoed waarteen die sein vervaag. Hulle pas die raamwerk te vier bekende strategieë. Omdat aandele meer likied geword het die kapasiteit van strategieë toegeneem in die 2000's in vergelyking met die 1990's. Weens die hoë sein volharding, die kapasiteit van 'n "kwaliteit" strategie is 'n orde van grootte groter is as die ander en is die enigste een hoogs haalbare in die middel-cap reeks.
No comments:
Post a Comment