Patrick O'Shaughnessy STAMFORD, Conn (MarketWatch) -. Mnr Mark lyk sy meds te vergeet. op of af - - is nie vreemd markopbrengste het so wisselvallig dat daaglikse opbrengs van 3% -5% geword. Wisselvalligheid is 'n wrede dier, want dit lei beleggers te emosioneel gebaseer besluite wat sentreer om die nabye toekoms toekoms en ignoreer langer termyn geleenthede maak. Daarbenewens is baie beleggers bly uit die aandelemark in die geheel of die verkoop van hul aandele spel. 2011 OORSIG OUTLOOK sê Liz Ann Sonders, Charles Schwab39; s hoof strateeg. Europa se frustrerend geleidelike benadering tot die skuldkrisis is onwaarskynlik om te verander in die jaar wat voorlê. Ongelukkig, beleggers is geneig om vreeslik tydsberekening het. Een studie deur John Bogle, die stigter van wedersydse-fonds firma Vanguard Group, het bevind dat vir die 20 jaar wat eindig 2003, die SP 500 Indeks SPX, -1,12% teruggekeer 13% per jaar, terwyl die gemiddelde onderlinge fonds teruggekeer 10,3% en die gemiddelde belegger bereik net 'n 7,9% geannualiseerde opbrengs. En dit was voor al die emosionele verkoop as gevolg van die ongeluk van 2008! Nog 'n tragiese voorbeeld van mistimed batetoewysing is afkomstig van die Amerikaanse Vereniging van individuele beleggers. Áâìì het sy lede ondervra sedert 1988, vra hulle wat hulle huidige toekenning is om aandele, effekte, en kontant. Die hoogste gewig kontant - en laagste gewig aan aandele - in die geskiedenis van die opname was in Maart 2009, reg aan die onderkant van die ergste beermark sedert die 1930's. Wanneer was die hoogste gewig aan aandele? Januarie 2000 naby die absolute top van die aandelemark se 20 jaar bullopie. Dit is duidelik dat paniek en gierigheid lei mense om die verkeerde ding te doen op die verkeerde tyd - en dit konsekwent te doen. Neigings Waarde: Buitengewone langtermyn prestasie Ons glo dat die antwoord op hierdie probleem is Herformulering elke individu se belegging doelwitte, tyd horisonne en strategieë. Vind die beste, tyd getoets beleggingstrategieë en hou daarby vir lang tye en deur onvermydelike strek van onderprestasie. Met dissipline, klop die mark en verdien sterk opbrengste oor tyd is haalbaar. In die vierde uitgawe van "What Works op Wall Street," ons het geïdentifiseer wat ons glo om die suksesvolste beleggingstrategieë oor baie lang tydperke wees. Baie strategieë in hierdie boek is terug getoets 1927, wat ons toegelaat om hulle te evalueer tydens resessies, weghol bulmarkte, en die Groot Depressie. Met hierdie nuwe navorsing, het ons die manier waarop ons meet eienskappe in 'n manier dat opbrengste verhoog verfyn. Ons het gevind dat 'n opgedateerde kombinasie van waarde en momentum strategieë - 'n taktiek wat ons "Neigings Waarde" noem - is die beste presterende strategie sedert 1963. Sy geannualiseerde opbrengs van 20,58% deur 30 September vermorsel die All Aandeel maatstaf ( 'n ewe geweegde maatstaf van aandele met 'n inflasie-aangepaste markkapitalisasie groot wees as $ 200 miljoen), wat 'n opbrengs van 10,71% het. Plus, die Neigings waardebenadering bereik sy terugkeer met 'n wisselvalligheid van 17,69%, laer as die maatstaf se 18,26%. 2012 mark vooruitsigte: Ontmoet in die middel Die laaste paar jaar is uitgelig met rekord swaaie in markopbrengste en wyd ossillerende ekonomiese data, maar beleggingstrateeg Mark Lamkin verwag 2012 sal minder oor uiterstes en meer oor die middel wees. Images: Handelaars Die strategie maak gebruik van een van die belangrikste innovasies van die boek: die gebruik van 'n saamgestelde waarde faktor. In die oorspronklike publikasie, word geïdentifiseer ons prys-tot-verkope as die mees effektiewe waarde faktor. In hierdie nuutste uitgawe van die boek, het ons geleer dat 'n saamgestelde wat verskillende waarde faktore kombineer lewer sterker opbrengste en meer konsekwentheid as enige individu faktor. Deur die verspreiding van ons verbintenis en seker te maak dat 'n voorraad is goedkoop in 'n verskeidenheid van maniere, glo ons kan ons beter aandele te identifiseer. Een weergawe van die saamgestelde waarde faktor kombineer die volgende maatreëls van waarde: • Prys-tot-verkope • Prys-tot-verdienste • Prys-tot-boek • Prys-tot-kontantvloei • EBITDA / Enterprise Waarde • Aandeelhouers opbrengs (dividendopbrengs + koers van terugkope aandeel) Elke voorraad in die heelal kry 'n telling van 1 tot 100 vir elk van hierdie faktore. Die finale waarde telling is 'n gemiddeld van hierdie tellings. Die Neigings Waarde portefeulje vernou die investable heelal aan die 10% van die aandele met die beste telling gebaseer op die waarde saamgestelde, en dan kies 'n gekonsentreerde portefeulje van 25 aandele gebaseer op sleep ses maande momentum. Hierdie eenvoudige kombinasie bou 'n portefeulje van 'n baie goedkoop aandele wat op die herstel. Die kombinasie van waarde en momentum werk beter as enige van hierdie faktore op sy eie. Voorbeelde van aandele op die oomblik verby hierdie strategie is Advance Amerika Cash Advance Centers Inc AEA, + 0,00%, Tesoro Corp. TSO, + 0,04%, en Smithfield Foods Inc. SFD, -0,58% Natuurlik, ons seker verwag daar om aandele in ons strategieë wat onderpresteer, en hierdie drie aandele kan nie goed presteer in die komende jaar. Maar ons weet ook dat 'n gediversifiseerde portefeulje van aandele met die eienskappe van hierdie aandele tans besit baie goed gevaar het met verloop van tyd. Deur te fokus op die lang termyn, en met behulp van markonbestendigheid eerder as om af te skrik nie, kan beleggers die mark te klop in die lang termyn en hul belegging doelwitte te bereik. James O'Shaughnessy is voorsitter en uitvoerende hoof van O'Shaughnessy Batebestuur, en skrywer van "What Works op Wall Street." Patrick O'Shaughnessy is 'n navorsingsontleder by O'Shaughnessy Batebestuur. Meer van MarketWatch
No comments:
Post a Comment